Intrinsic Value

Ben Graham's pobornik Value investiranja predstavio je formulu za izračun Intrinzične vrijednosti dionica.



EPS - dvanaest mjesečni earnings per share
g - Godišnja stopa rasta, na osnovi dugoročne 7-10 godišnje procjene rasta
8,5 - P/E kompanije s nultim rastom



Modificirana formula dodaje dva nova elementa

Y- prinos AAA korporativnih obveznica,
4,4 - prosječni prinos korporativnih obveznica

Grahamova pretpostavka kompanije osim tržišne imaju intrinzičnu vrijednost.
Intrinzična vrijednost se zasniva na vrijednosti kompanije prilikom potencijalnog preuzimanja,
odnosno likvidacijska vrijednost  kompanije.

Dugoročno tržišna vrijednost kompanije reflektira njezinu intrinzičnu vrijednost,  moguća su kratkoročna i dugoročna odstupanja. Value investor koristi ovu diskrapancija.
Investicija je oportuna ako je tržišna cijena znatno niža od intrinzične mimimalno 40-50 posto ili više.
Ovu razliku nazivamo ‘margin of safety’, osigurava nas od trajnog gubitka kapitala.
Margin of safety ne garantira uspjeh ulaganja, pruža prostor za grešku u analizi.
Vrijednosnicu prodajemo kad tržišna vrijednost dosegne intrinzičnu.