John Murphy's Intermarket Study

Intermarket Technical Analysis proučava  korelaciju između četiri  glavna financijska tržišta. Dionica, Obveznica, Roba i Valuta.

Trendovi koji vladaju na tržištu, ekspanzija nekih tržišta i istovremeno urušavanje drugih, može nam pomoći pri određivanju u faze tržišnog odnosno poslovnog ciklusa.

Murphy razlikuje.


Inverznu korelaciju između tržišta robe i tržišta obveznica.
Korelaciju između dioničkih i tržišta obveznica,  rast cijena obveznica prethodi rastu  cijena dionica.
Inverznu  korelaciju između Američkog dolara i tržišta roba.

 Izuzetak od pravila, Deflacija umanjuje vrijednost dionica odnosno obveznica, pogoduje rastu Dollara.

Maksimumi pojedinih tržišta u odnosu na tržišni ciklus, imaju različit timing postizanja ekstremnih vrijednosti.

Kraj posljednjeg Bull tržišta obilježili su rast dioničkih indeksa A, nakon kojeg je uslijedio rast tržišta roba B,
Recesiju su obilježio rast obvezničkih indeksa C, oporavak američkog dolara.

Oporavak karakterizira pad vrijednosti američkog dolara, obveznica, rast vrijednosti roba, dioničkih indeksa.