Ralph Nelson Elliott autor Elliott wave teorije. Kako bi opisao kretanje tržišta Elliott objedinjuje Fibonaccijev niz s postulatima Dow teorije.
Elliott sugerira da uzorci koji nastaju reflektiraju cikluse optimizma i pesimizma investitora
Nakon proučavanja 75 godina trgovinskih podataka (godišnjih, mjesečnih, tjednih, dnevnih, satnih, polusatnih) Elliott objavljuje knjigu The Wave Principle. Elliott tvrdi, iako se tržišni trendovi čine nasumični i nepredvidljivi, oni slijede predvidljive prirodne zakone, mogu se mjeriti i predvidjeti korištenjem Fibonaccijevog niza.
Kritičari Elliott wave teorije je osporavaju jer se u suprotnosti s široko prihvaćenom Efficient Market hypothesis.
Deset godina kasnije Elliott proširuje svoju teoriju kako bi se mogla primijeniti na svako kolektivno ljudsko ponašanje.